Dalam analisa saham AKRA secara fundamental perlu membandingkan kinerjanya dalam beberapa tahun terakhir. Berikut ringkasan kinerjanya menggunakan indikator utama saja (yang biasa dipakai dalam analisa formulasi CAN SLIM):
AKRA stock split tanggal 27 Juli 2007 dengan rasion 1:5.
EPS dalam rupiah. Pendapatan dalam trilyun. Laba operasi, laba bersih, hutang & equity dalam milyar
EPS ditahun 2011 hanya dimasukkan yang dari hasil operasi saja, tidak termasuk hasil penjualan perusahaan Sorini Corporindo Tbk
Analisa huruf C & A dalam CAN SLIM
Current quarter earning & annual earning increase.
Laba kuartal terakhir & laba tahunan meningkat
EPS dalam 6 tahun terakhir hanya sempat turun sekali ditahun 2010. Tetapi penurunan ini dapat dikembalikan dengan kenaikan yang cukup tinggi di tahun 2011. Meski EPS tetap naik di tahun 2012, namun peningkatan mulai mengecil. Apakah sampai akhir tahun akan tetap mirip atau akan ada perubahan drastis dalam EPS. Bisa saja karena AKRA bergerak di sektor perdagangan besar, penjualan dalam beberapa bulan terakhir belum masuk pembukuan kuartal ketiga karena adanya penundaan pembayaran dari konsumen AKRA. Dan jika yang terjadi seperti itu, kemungkinan besar akan ada perubahan EPS yang cukup signifikan diakhir tahun.
Meski peningkatan EPS di tahun 2012 tidak terlalu besar, namun ROE cukup tinggi sebesar 19%. Rasio hutang cukup tinggi yang rata-rata diatas 1 kali modal. Ini mungkin bisa dimaklumi karena sektornya bergerak dibidang perdagangan besar (wholesale) sehingga hutang dagang (hutang lancar) juga besar.
Meski AKRA tidak pernah rugi dalam 6 tahun terakhir, stabilitas dari peningkatan EPS, laba operasi dan pendapatan terlalu lebar (standar deviasinya besar).
Analisa teknikal
Grafik harga saham AKRA membentuk pola cup with handle (cangkir bertangkai). Harga tertinggi baru terjadi tanggal 17 Oktober 2012 diharga 4.550. Setelah mencapai harga tertinggi baru, harga mulai terkoreksi atau melakukan konsolidasi secara normal. Konsolidasi terjadi selama 4 minggu.
Saham AKRA – pola grafik cup with handle
Setelah konsolidasi selama 4 minggu, pada hari Jum’at (9 Nopember 2012) harga saham AKRA bergerak naik dan ditutup di buy point (harga resisten) yaitu 4.550. Volume perdagangan cukup besar. Ini berindikasi akan adanya aksi lanjutan pada beberapa hari atau beberapa minggu kedepan yang makin melambungkan harga AKRA semakin tinggi.
Analisis saham BRI vs BCA menggunakan medote CAN SLIM. Baik bank BCA (kode saham BBCA) maupun bank BRI (kode saham BBRI), keduanya merupakan saham blue chip. Kapitalisasi sama-sama besar. Likuiditas sama-sama tinggi.
BCA sang borjuis. BRI sang petani.
Ungkapan diatas adalah gambaran yang ada di kepala saya di awal tahun 90-an. Zaman masih awal kuliah.
Saat melintasi kantor bank BCA, kesan yang tertangkap adalah sangat borjuis. Penuh dengan orang-orang yang datang berjas, berdasi, pake mobil mewah. Wah, inilah bank para high class. Bank BCA dikala itu begitu sukses dengan fasilitas ATM-nya yang tersebar dihampir semua kota besar di Indonesia. Saya yang bokek ( maklum, mahasiswa kan bokek 😀 ), minder mau buka rekening di bank BCA.
Disisi lain, kantor bank BRI terlihat kusam di kecamatan, dimasuki oleh orang-orang dengan pakaian sederhana. Kesan yang tertangkap adalah bank nya orang kelas bawah, para petani, para pedagang pasar. Bicara tentang ATM, boro-boro gampang mencari ATM BRI.
Well, walhasil kala itu saya tidak membuka rekening disalah satu dari kedua bank tersebut 😀
Sekarang 2012, lebih dari 20 tahun kemudian, bagaimanakah kedua bank ini? Sebagai investor individual, anda tidak perlu terlalu jauh masuk kedalam perusahaan untuk melihat track recordnya. Dengan membedah laporan keuangan yang dipublikasikan di website BEI, kita akan menganalisa memakai indikator utama saja. Dan yang paling cerdik adalah menggunakan analisa CAN SLIM.
Analisa CAN SLIM saham BRI vs BCA
[tabby title=”CA”]
1. Huruf C&A – BRI vs BCA
Current quarter Earning & Annual earning increase
Laba di kuartal terakhir & laba tahunan yang meningkat
Laba yang dimaksud bukanlah laba bersih tetapi adalah laba per lembar saham ( earning per share – EPS ). Berikut ringkasan dari EPS bank BCA dan BRI dalam 6 tahun terakhir.
1.1 EPS
Earning Per Share
laba per lembar saham
Kita menggunakan EPS yang terdilusi untuk menghilangkan bias oleh aktifitas yang mengakibatkan jumlah saham beredar meningkat ( seperti stock split, right issue, ESOP dan lainnya ).
EPS (diluted)
2007
2008
2009
2010
2011
2012
A
A
A
A
A
Q3
A
BBCA
182
234
279
348
444
339
452
BBRI
196
243
298
467
623
549
732
Peningkatan EPS
BBCA
29%
19%
25%
28%
2%
BBRI
24%
23%
56%
34%
17%
A= Annualize ( disetahunkan ) ; Q3=3rd quater ( hingga kuartal ke 3 )
Catatan:
BBCA stock split tanggal 28 Januari 2008 dengan rasion 1:2. Konsekwensinya, EPS ditahun 2007 harus dibagi 2 ( terdilusi ) sehingga EPS BCA tahun 2007 yang sebelumnya 364 menjadi 182.
BBRI stock split tanggal 11 Januari 2011 dengan rasio 1:2. Konsekwensinya, EPS ditahun 2010 dan tahun sebelumnya harus dibagi 2 ( terdilusi ) sehingga EPS tahun 2009 yang sebelumnya 596 menjadi 298. Begitu juga eps tahun sebelumnya ( 2008 & 2007 ).
EPS diatas dalam rupiah dan sudah dibulatkan ke desimal terdekat
Dalam 6 tahun terakhir secara nilai rupiah EPS bank BRI selalu mengalahkan bank BCA. Dari segi peningkatan EPS, bank BRI juga mengalahkan bank BCA ( kecuali di tahun 2008 BBRI sedikit lebih rendah dibanding BBCA ). Dalam kontek EPS, bank BRI mangalahkan bank BCA.
1.2 Pendapatan
Berikut ringkasan pendapatan bunga bank BRI vs BCA ( dalam trilyun rupiah )
Pendapatan
2007
2008
2009
2010
2011
2012
A
A
A
A
A
Q3
A
BBCA
16,3
19,3
22,9
20,7
24,1
19,9
26,5
BBRI
23,2
28,1
35,3
44,6
48,2
40,7
54,3
Peningkatan pendapatan
BBCA
–
18%
19%
-10%
16%
10%
BBRI
–
21%
26%
26%
8%
13%
Secara rupiah, pendapatan bank BRI selalu mengalahkan bank BCA. Dari segi peningkatan pendapatan dari tahun ke tahun, bank BRI juga hampir selalu mengalahkan bank BCA. Pendapatan bank BRI selalu meningkat, tidak pernah turun. Pendapatan bank BCA sempat turun di tahun 2010. Dalam hal pendapatan, bank BRI juga mengalahkan bank BCA.
1.3 Laba operasi
Berikut ringkasan laba operasi bank BRI vs BCA ( dalam trilyun rupiah )
Dari segi nilai rupiah, laba operasi bank BRI selalu mengalahkan bank BCA. Pendapat kedua bank selalu meningkat dari tahun ke tahun, kecuali ditahun 2012 bank BCA menunjukkan laba operasi yang stagnan. Dalam hal laba operasi bank BRI juga mengalahkan bank BCA.
1.4 ROE
Return On Equity
laba dibandingkan modal
ROE didapat dengan membagi laba bersih dengan equity ( ekuitas ) atau modal. Berikut ringkasan ROE bank BRI vs BCA ( laba bersih dan equity dalam trilyun rupiah ).
2007
2008
2009
2010
2011
2012
A
A
A
A
A
Q3
A
BBCA
Laba bersih
4,5
5,8
6,8
8,5
10,8
8,2
10,9
Equity
20,4
23,3
27,9
34,1
42,0
49,2
49,2
ROE
22%
25%
24%
25%
26%
22%
BBRI
Laba bersih
4,8
6,0
7,3
11,5
15,3
3,5
18,0
Equity
19,4
22,4
27,3
36,7
49,8
9,6
9,6
ROE
25%
27%
27%
31%
31%
30%
Kedua bank memiliki ROE yang bagus, berhasil membukukan laba bersih dengan ROE diatas 20%. Tapi, tetap saja bank BRI memiliki pencapaian yang lebih baik dari bank BCA. Bank BRI masih mengalahkan bank BCA dari segi ROE.
1.5 DER
Dept to Equity Ratio
rasio hutang terhadap modal
Dalam industri bank, tabungan nasabah merupakan hutang bagi bank. Makin besar hutangnya mengindikasikan makin banyak simpanan nasabah di bank tersebut. Berikut ringkasan DER bank BRI vs BCA ( hutang dan equity dalam trilyun rupiah )
2007
2008
2009
2010
2011
2012
A
A
A
A
A
Q3
BBCA
Hutang
197,6
222,6
254,5
290,3
339,2
377,0
Equity
20,4
23,3
27,9
34,1
42,0
49,2
DER
9,66
9,56
9,14
8,51
8,07
7,66
BBRI
Hutang
184,3
223,7
289,7
367,6
420,1
409,4
Equity
19,4
22,4
27,3
36,7
49,8
59,6
DER
9,48
10,01
10,63
10,02
8,43
6,87
Jumlah hutang bank BRI mulai lebih tinggi dari bank BCA sejak tahun 2008. Ini mengindikasikan dana kelolaan nasabah di bank BRI makin banyak dibandingkan bank BCA. Dalam konteks ini ( pengelolaan dana nasabah ) bank BRI mulai mengalahkan bank BCA.
Secara keseluruhan, analisa huruf C & A dalam CAN SLIM terhadap bank BCA dan bank BRI dimenangkan oleh bank BRI.
[tabby title=”N”]
2. Huruf N – BRI vs BCA
New management, New product, New high
Manajemen baru, produk baru, harga saham tertinggi baru
Harga saham bank BRI baru saja mencapai harga tertinggi baru ( new high ) di 7.850 pada tanggal 18 Oktober 2012. Saham bank BCA masih mencoba mendekati harga tertinggi yang pernah terjadi yaitu 8.700 pada tanggal 4 Agustus 2011 ( lebih dari setahun yang lalu ). Kemaren ( 7 Nopember 2012 ) harga saham BCA baru mampu ke 8.550. Masih dibawah harga tertinggi yang dicapai lebih dari setahun yang lalu.
Bank BCA melakukan perubahan di top management dengan mengganti direktur utama pada 12 Mei 2011. Pergantian direksi di bank BRI terjadi pada Mei 2011. Pada tahun 2013 kemungkinan juga akan terjadi pergantian di jajaran top manajemen BRI. Setiap pergantian top manajemen tentu dengan harapan bahwa manajemen baru akan terus meningkatkan perusahaan yang dipimpinnya. Bagaimana hasilnya, tertuang di laporan keuangan.
Dari segi produk perbankan, mungkin yang ditawarkan bank BCA juga ditawarkan oleh BRI. Kedua bank hampir memiliki jenis produk perbankan yang sama. Tinggal sekarang, bank yang manakah yang mampu menawarkan produknya secara inovatif sehingga menarik semakin banyak nasabah?. Entahlah…Mari kita sama-sama gooling untuk mencari tahu 😀
[tabby title=”S”]
3. Huruf S – BRI vs BCA
Supply and demand
Permintaan dan penawaran
Kedua bank memiliki likuiditas yang tinggi di bursa. Baru-baru ini setelah mencapai harga tertinggi baru, bank BRI sempat turun dengan volume banyak ( over supply ) diiringi dengan sedikit rumor. Kalau secara teknikal, yang terjadi hanya tren turun akibat sentimen bursa yang meyakini harga terkoreksi ke MA 200 ( moving average 200 ). Dan harga terendah bank BRI di 7.000 sudah mendekati MA 200.
Untuk mengetahui supply and demand dari saham kedua bank, mau tidak mau harus selalu mencermati aksi pasar melalui grafik harga saham harian.
[tabby title=”L”]
4. Huruf L – BRI vs BCA
Leader or Laggard
Pemimpin atau pecundang
Dalam 5 tahun terakhir bisa dikatakan bank BCA dan bank BRI masuk dalam top 3 pemimpin pasar (bersama dengan bank mandiri). Ini tercermin dari likuiditas di bursa, kapitalisasi dan prosentase saham yang beredar di publik.
[tabby title=”I”]
5. Huruf I – BRI vs BCA
Institutional sponsorship
Institusi sponsor
Institusi mana saja yang berinvestasi di bank BCA dan bank BRI ?. Saya masih kesulitan mendapatkan datanya 😀
[tabby title=”M”]
6. Huruf M – BRI vs BCA
Market direction
Arah pasar
Bursa Efek Indonesa masih mencoba bertahan dengan tren naiknya, meskipun regional (terutama dow jones) menunjukkan gejala pelemahan.
Individual tren dari saham bank BCA dan bank BRI dapat dicermati dari grafik harga saham berikut:
Grafik harga saham bank BCA 2012Grafik harga saham bank BRI 2012
Pada kedua grafik, terlihat bahwa fluktuasi saham bank sangat rentan dengan isu-isu finansial. Perubahan suku bunga, kebijakan bank sentral Amerika (FED) kebijakan Bank Indonesia.
Bagi trader, bermain di kedua bank cukup aman, karena historisnya masih mampu mencapai harga tertingginya (jika nyangkut, anda tahan masih mampu balik). Bagi investor yang bermain long, pilihan yang lebih baik (berdasarkan fakta kinerja keuangan diatas) adalah bank BRI.
[tabbyending]
Tinjauan terakhir
Dari analisa CAN SLIM diatas dan dengan melihat ke laporan keuangan 2012 kuartal ketiga, bank BRI masuk kategori saham CAN SLIM, sedangkan bank BCA sudah kurang memenuhi kriteria saham CAN SLIM. Akankah di laporan keuangan akhir tahun 2012 bank BCA akan recovery dan kembali mencetak rekor pertumbuhan laba yang signifikan? Kita tunggu saja
Bicara masalah ekspektasi, outlook dan lain-lainnya yang bersifat masa depan (belum terjadi), bisa dibumbui dengan opini dan kepentingan. Kinerja yang terlihat di laporan keuangan adalah fakta.
Mana pilihan anda? Saya pilih saham BBRI aja lah 😀
PT Malindo Feedmill Tbkdidirikan pada tahun 1997 dan terdaftar di Bursa Efek Indonesia sejak tahun 2006 dengan kode saham MAIN. Perusahaan memproduksi dan menjual pakan ternak, khususnya:
Pakan ayam broiler peternak,
Pakan brolier lapisan,
Lapisan pakan peternak dan
Anak Ayam Hari Komersial (DOC).
Kelompok ini juga berinvestasi pada anak perusahaan yang memproduksi dan memasarkan:
Parent stock DOC,
DOC Komersial dan
Ayam broiler.
Anak perusahaan Malindo Feedmill diantaranya:
PT Bibit Indonesia,
PT Prima Fajar,
PT Leong Ayamsatu Primadona,
PT Mutu Indonesia.
Analisa saham PT Malindo Feedmill Tbk (MAIN)
A. Analisa Fundamental Malindo
Malindo satu sektor dengan Charoen Pokphan (CPIN), Japfa Comfeed (JPFA) dan Sierad Produce (SIPD).
Kapitalisasi saham Malindo per 1 Oktober 2012 mencapai 2,58 trilyun (lihat Kapitalitasi pasar 2012) . Saham yang beredar dipublik (per laporan keuangan kuartal 2) mencapai 40,9 % atau 1,06 trilyun. Kapitalisasi sebesar ini cukup untuk membuat harga saham Malindo tidak dimanipulasi pasar.
Dari laporan keuangan (yang dipublikasikan di website Bursa Efek Indonesia) bisa terlihat kinerja cemerlang dari Malindo dalam 3 tahun terakhir.
Catatan: ROE kuartal 1 & 2 2012 sudah disetahunkan (annualized)
Semua indikator penting menunjukkan kinerja Malindo stabil dan solid.
Rasio hutang cukup besar, namun hutang lebih banyak bersifat jangka pendek yaitu berupa hutang usaha (mencapai lebih dari 50% dari keseluruhan hutang)
Dengan kinerja seperti ini, harga saham Malindo tidak akan membutuhkan rumor untuk bergerak naik. 😀
B. Analisa Teknikal Malindo
B1. Harga saham Malindo 2006 – Okt 2012
Sejak muncul di bursa tahun 2006 hingga tahun 2011, grafik harga saham Malindo bergerak dalam kerangka yang relatif tetap. Namun setelah perusahaan menambah permodalan dengan melakukan right issue tanpa HMTD (Hak Memesan Efek Terlebih Dahulu) 31 Maret 2011, harga saham Malindo mulai melambung drastis.
Grafik harga saham Malindo (MAIN) 2006 – Okt 2012
B2. Pola Base on Top of base
Baru-baru ini (25 Juni 2012) saham Malindo berhasil menembus harga resistennya (breakout) di 1400 dan ditutup di hari itu di 1410. Pola grafik harga saham saat itu adalah pola cup with handle. Setelah breakout, harga terus bergerak dalam 4 minggu mencapai tertinggi 1790. Ini berarti naik 28% dari harga resisten (buy point).
Setelah itu, saham Malindo mengalami konsolidasi normal dan seiring juga dengan pelemahan bursa secara umum sehingga membentuk pola baru. Pola baru ini berada tepat diatas pola yang pertama. Pola pertama yang berbentuk cup with handle menjadi landasan pertama (base 1) dan pola baru yang terbentuk menjadi landasan kedua (base 2).
Pola grafik harga saham Malindo (MAIN) – Pola Base on Top of Base
Tren harga sudah mengindikasikan pergerakan harga saham Malindo akan mendekati harga tertinggi sebelumnya yaitu 1790. Ada beberapa skenario yang mungkin terjadi bila harga sudah berada dikisaran 1790 (buy point atau harga resisten) :
Permintaan sangat kuat mengalahkan situasi bursa secara umum. Ini akan membuat harga saham Malindo melambung melewati resistennya (membentuk pola cup saja tanpa handle) dan dalam beberapa minggu akan mencoba mencapai harga tertinggi baru sekitar 20% (atau lebih) dari 1790.
Bursa secara umum melemah dan permintaan kurang kuat. Ini akan mengakibatkan investor manahan diri untuk membeli dan harga akan mengalami konsolidasi. Pola yang akan terbentuk kemungkinan besar menjadi cup with handle pula.
Bursa secara umum melemah drastis. Ini akan mengakibatkan investor panik dan cendrung terjadi sell off. Bila saham Malindo ikut terseret drastis, maka harga akan cendrung kembali melemah ke suppotnya yaitu 1400. Nantinya pola baru akan terbentuk menyerupai huruf W (doble buttom).
Bursa hancur-hancuran (seperti di tahun 2008 & 2009). Entahlah…..harga entah turun ke berapa 😀
Anda berminat dengan saham Malindo?. Beli yuukkkk 😀
